我国民营企业跨国并购的多元比较与实证分析
近年来，随着全球经济一体化的发展，以美国为首的跨国公司掀起了新一轮跨国并购浪潮，发展速度很快，并且并购主体也扩展为发展中国家和新兴工业化国家与地区相互间的跨国并购、发展中国家对发达国家的并购等。在全球范围内的跨国直接投资当中，有80％以上是通过并购的方式进行的。
跨国并购大潮中自然少不了中国企业的身影。从1988年到1996年，我国企业跨国并购年均仅有2.6l亿美元，而从1999年开始，并购额逐年增加，2005年达到62亿美元，并呈快速上升势头。基于中国整体经济环境的优化，以及中国企业自身的成长性，未来将有更多的中国企业以更大的规模与效率参与跨国并购。
我国民营企业在全球跨国并购中的表现越来越受到重视。2004年底，联想集团以17.5亿美元的价格并购了美国IBM公司的PC分部，震惊了全球各界，与此同时，江浙等地的中小民营企业，也纷纷开始了跨国并购步伐。美国《商业周刊》撰文认为，未来lO年中国企业将进行大规模的跨国并购，从而将改变世界企业竞争的整体格局。
本文首先概述了全球跨国并购的现状与趋势，然后简要剖析了几起有代表性的全球跨国并购事件，以为中国企业提供基础性的借鉴；然后将视线收回国内，通过民企与国企在跨国并购中不同表现的多角度对比，印证“民营企业+跨国并购”将成为我国企业投资的主流形态的说法。
然而，民企跨国并购受到主客观多重因素的影响与制约，本文继而在对我国民企跨国并购的环境进行多维度审视，从三起有代表性的并购案例入手，剖析不同风格民企跨国并购事件的路径选择与可行性；与此同时，对民企跨国并购进行国际对比，发掘与透视我国民企海外并购的优劣势，从而提出了推进民企跨国并购的“三维模式”。最后，通过对并购后的整合过程中的风险因素分析，从信誉取向等代表性角度对我国民企提出了可行性建议。
本论文最大的亮点是前瞻性。由于民企跨国并购的前沿性与易变性，在此之前几乎从未有过相关的学术论文发表。然而这也正是本论文的薄弱所在，即关于路径选择等方面的分析略显单薄。为此笔者在论文中进行了多层次的案例分析，力求从实证的角度，对观点进行阐述与证明，文中的“三维模式”、“信誉取向困局”、“民企并购回流”等观点是笔者在纵观民企并购理论与实践基础上的前瞻性建议，或许并不能成为民企普适性的指导，但至少为其提供了及时的借鉴，同时也丰富了企业并购理论。
民营企业;跨国并购;实证分析
中国海洋大学
硕士
国际贸易学
邵桂兰
2006
中文
F279.245;F271
58
2007-08-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）