沪深上市公司经营杠杆实证研究
随着我国经济的不断稳定发展，经济增长模式也逐渐由粗放式经营向集约型方式转变，企业开始注重成本效益的提高，而不仅是投入的增长。经营杠杆实际是评价企业经营风险、揭示销售与经济利益关系的重要指标，以其作为研究目标进行研究，可以推进企业成本管理，使投入与产出相结合，获得成本竞争优势，因此对我国企业的经营发展具有很高的实用价值。上市公司作为我国较为规范企业的代表，对社会经济生活发挥着越来越显著的作用，对其进行的经营状况分析对我国股市未来发展状况的预测也有着较为明显的意义。
本文首先对中外学术界关于经营杠杆的研究情况进行了全面分析，掌握前沿动态。通过国内外研究的比较，了解经营杠杆研究与应用的现状，发现了我国在此方面的研究不足之处是对经营杠杆的概念缺乏明确的认识，对量化分析缺乏可行的手段，更缺少在企业中进行实际应用的案例。本文在第二部分选择比较恰当的研究样本、财务指标和研究方法，提出研究假设，为进行实证研究做好准备工作。第三部分主要理清了经营杠杆的理论内涵和作用机制，分别列举了经营杠杆系数在生产单项产品和多项产品下不同的计算方法，并对这些方法的可行性进行了一定分析，指出了目前存在的一些理论误区。另外，这一部分还讨论了影响经营杠杆作用程度的各因素所起作用的大小，以及因素控制在企业外包业务和企业扩张中的应用。最后讨论了经营杠杆在实际经济生活中的应用价值。第四部分是本文的重点，也是本文的实证分析部分，主要是运用样本数据进行推理、计算和分析论证，得出结论。首先，对三年内经营杠杆总体水平、总体分布情况和各行业水平作了实证研究，全面分析了我国目前的经营杠杆系数水平和风险状况，得到了各行业经营杠杆系数平均值。其次，提出理论界普遍认为的最优经营杠杆系数区间规则，并通过盈利能力和经营杠杆系数区间的配比以及企业整体财务状况与经营杠杆系数区间的配比，验证了该区间规则，为证明经营杠杆系数可作为评价企业经营状况的可靠指标提供了依据。本文第五部分对全文进行了总结，提出了自己的建议，并指出了本文研究存在的局限性。
本文的研究对上市公司行业最适宜经营杠杆系数的确定具有一定的指导作用，并对该问题的理论研究以及实践应用提供了一些有价值的思考。
上市公司;企业管理;经营杠杆;经营风险
中国海洋大学
硕士
企业管理
罗福凯
2006
中文
F830.91
57
2007-08-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）