我国ETFs的运作状况研究及前景分析
ETFs(ExchangeTradedFunds)是可以在交易所交易的基金。自从1989年第一只ETFs出现后，尤其是1993年美国的第一只ETFs——SPDR诞生以来，ETFs正式进入资本市场。在短短的十多年的时间里，ETFs得到了迅速的发展。这是由其自身的特点决定的。ETFs往往采取被动的管理方式，以追踪某一指数并拟合这一指数的收益为目标。ETFs既可以像封闭式基金那样在交易所买卖，又可以像开放式基金那样进行申购和赎回，从而克服了封闭式基金折价幅度较大和开放式基金流动性相对不足的缺点。而且由国外ETFs的运作实践可知，ETFs比较好的拟合了所追踪的指数收益。
我国的证券市场经过十余年的发展，市场容量已达到一定规模，市场有效性也有所增强。同时，基金业也得到了迅速的发展，这都为我国ETFs的推出奠定了良好的基础。我国于2004年推出了第一只ETFs——上证50ETF，但其运作状况如何尚无定论。
本文通过搜集整理有关数据对50ETF的具体运作状况进行了实证研究，计算了50ETF上市以来的跟踪误差，并利用SPSS对50ETF与其追踪指数——上证50指数做了相关性分析，通过与国外的运作状况进行对比分析，得出最终结论：50ETF的跟踪误差较小，折溢价率较小，比较好的拟合了上证50指数，实现了ETFs本身的功能，其运作初期是比较成功的。此外，通过实证分析得出50ETF相对大盘而言，其风险要低而收益要高，可以成为投资者的一种比较好的长期投资工具。并且针对结论对ETFs在我国的发展前景进行了分析，并提出了相应的政策建议。
ETFs;指数基金;跟踪误差;折溢价率;50ETF;资本市场
中国海洋大学
硕士
金融学
殷克东
2005
中文
F830.91;F224.0
55
2006-07-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）