我国券商盈利模式研究
2001年以来，中国证券市场发生了深刻变化，证券市场深层次的问题日益显现，导致股票市场持续低迷，直接影响了证券经纪业务的经营发展。佣金自由化、国外证券机构进入国内市场、非证券行业向证券业务的渗透，所有这些表明中国证券市场正在逐步走向市场化，行业垄断壁垒逐渐被打破，市场竞争日益加剧；现代网络技术的发展也使得传统经纪业务的经营模式和组织结构受到极大的挑战。
我国券商10多年的发展过程中，其盈利模式一直是一种“通道”盈利模式，即券商通过为客户提供各种通道来获取收入，实现利润。这种模式不仅造成券商的收入曲线与市场走势高度相关，具有高度不稳定性和周期性，同时还使得我国证券公司业务明显同质化，券商之间缺乏业务分工，券商间恶性竞争严重。正是在这种背景下，本文希望从券商盈利模式的角度，探讨券商应如何应对新环境的严峻考验，首先就所涉及的投资银行的理论问题和若干概念进行了探讨，投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，在日本、中国则指证券公司或券商，分析了投资银行的业务范围和基本功能；然后，描述了券商盈利模式的基本概念，回顾了我国券商的发展阶段、总体状况，对影响我国券商盈利模式的原因做了详细的论述；在此基础上，介绍了美国投资银行的历史演进，比较分析了中美两国的发展模式、盈利模式，通过比较可以开拓思路，借鉴先进的经验；选取了三家国内券商作为样本，采集年报数据实证分析了我国券商盈利模式的特点及不足；最后提出构建新型盈利模式的设想，并试图对我国券商今后的发展和定位提出一些思路。
券商;投资银行;盈利模式;证券市场
中国海洋大学
硕士
金融学
王元月
2005
中文
F830.91;F830.39
51
2006-07-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）