国际油价波动对货币流动性冲击效应的非对称性研究
石油被誉为工业的“血液”，地下的“黑金”，是世界上所有国家公认的最重要的不可再生的自然资源，世界上各个国家都将石油作为能源战略储备的最重要的一部分。以往石油的主要消费国家是OECD经合组织国家，但是近十年以来随着非OECD国家经济的崛起，其成为国际石油消费增长的主要动力。2014年以来，随着投资者对于全球石油供应过剩的担忧，石油价格大幅跳水，从100美元/桶迅速下跌至近期的44美元/桶，下跌的速度堪比2008年全球金融危机，石油价格的剧烈波动产生的世界范围的政治博弈已经开始。以往研究石油价格波动对货币流动性的冲击效应主要基于线性角度，本文则通过构建面板门槛模型进行了石油价格波动对货币流动性冲击效应的非对称研究。随着我国改革开放的加深，我国与世界各个经济体能源合作的程度越来越大，因此，研究石油价格波动对OECD组织和金砖五国的货币流动性的冲击的非对称性这一课题对于进行冲击效应的国际比较具有重要意义。 在这一背景之下，本文系统地梳理了石油市场的基本特征，并对当前世界各个主要经济体受到石油价格波动影响的现状进行分析，在此基础上，分析了油价波动与世界主要经济体的货币流动性的冲击，并运用面板模型、面板协整、误差修正等方法深入测算了石油价格波动对OECD组织30个国家以及金砖五国货币流动性的冲击效应，进行国际比较，进而通过构建面板门槛模型，研究国际石油价格波动对OECD国家和金砖五国货币流动性的冲击的非对称性，最后为金砖五国及我国应对石油价格波动的冲击提出政策建议。本文在实证方法和研究结论上均有一定的创新，主要结论如下: 一是由面板数据构建的模型估计结果得出，石油价格波动会对35个国家货币流动性产生负向作用，而对于石油消耗量不同的国家，其货币流动性受到石油价格波动冲击的效应不同;二是具体分析了35个国家货币流动性受石油波动冲击的程度，在OECD国家中，受到石油价格波动冲击最大的国家是日本，最小的是瑞典;在金砖五国中，中国是油价波动对货币流动性冲击最大的国家，受冲击最小的是印度;三是通过分析国际油价波动对货币流动性冲击的非对称效应，得出国际油价波动对OECD国家货币流动性的影响为-1.372，对金砖五国货币流动性的影响为-1.14，金砖五国货币流动性受到石油价格波动的冲击效应要小于OECD国家。
货币流动性;冲击效应;石油市场;价格波动;非对称性分析
中国海洋大学
硕士
金融
殷克东
2015
中文
F821.0
88
2016-01-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）