货币政策效应在主要行业间的传导及影响：基于GVAR模型的研究
随着经济形势的不断变化，调控的方向性和目的性的增强，对于不同行业的货币政策影响的研究具有十分重大的意义，一方面可以度量货币政策对各行业的影响程度，从而采取适度的货币政策，防止政策效果过度或无法达到预期;另一方面研究各行业之间的货币政策效果的传递，可以为不同行业，特别是对货币政策敏感性行业给出其可以适应政策的时间，最大限度降低政策对本行业的不利影响，配合国家的宏观调控，更好的发挥货币政策的作用。 本文分为两部分，第一部分是理论，建立货币政策在各行业间的传导渠道和机制。对于货币政策的传导渠道和机制方面的研究，一般只限于宏观角度，还未从微观角度进行相关分析研究。本文对货币政策的传导渠道和机制扩展到了微观方面，对各行业间的微观传导渠道和机制进行了详细的阐述。为了更好地研究货币政策对各行的影响效应，本文将在前人研究的基础上，根据各行业间的实际联系，提出了外部传导机制中的两个微观渠道，投入产出表渠道和资产投资流转渠道。在货币政策的传导中，尤其是对于货币政策的各行业传导中，货币政策在传导到各行业中后，并不是一次影响产生最终结果的，而是通过各行业之间的联系，即投入产出表渠道和资产投资流转渠道，经过多次的相互传导和影响才最终形成了货币政策的影响。 第二部分是实证，在传导渠道和机制建立后，运用GVAR模型将各行业2003-2014年的相关月度变量进行建模分析，接着是从货币政策传导机制角度分析货币政策对工业行业影响的具体表现，并基于2003-2014年的月度数据，利用建立的GVAR模型和脉冲响应函数进行分析，最后提出相关政策建议以期为我国货币政策调控提供一定的参考。 从整体来看，对于不同行业的同一经济指标而言，货币政策的影响是不同的，包括影响大小的不同和影响方向的不同，这也就是说货币政策的各种冲击对不同行业相同经济指标的影响具有不对称性，这是由不同行业的经济技术水平以及经营状况等各方面的差异性导致的。具体来说，利率冲击会对资产投资敏感的行业影响较大，而对产品交易为主的行业影响较小，货币和准货币冲击会对资产投资敏感的行业和产品交易为主的行业影响较大，债券期末余额冲击会对产品交易为主的行业影响较大，而对资产投资敏感的行业影响较小，信贷规模冲击会对资产投资敏感的行业影响较大。 为了更好地发挥货币政策微观传导渠道——投入产出表渠道和资产投资流转渠道的作用，本文分别给出了相应的政策建议。对于投入产出表渠道，从产品市场和技术推广两个方面着手，而对于资产投资流转渠道，从股票市场、债券市场和民间借贷市场等方面提出了相应的政策建议。 根据模型的结果分析和结论，本文从特定行业和全行业的角度分别给出了货币政策制定的相关建议。
货币政策效应;传导机制;行业管理;GVAR模型
中国海洋大学
硕士
产业经济学
于李娜
2015
中文
F822.0
82
2016-01-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）