巴菲特公司治理实践与思想研究
巴菲特作为全球著名的投资家，一直被誉为“股神”，学术界对于他的研究也大多仅限于对其投资理念的范畴，而他本身作为伯克希尔哈撒韦公司的董事长兼首席执行官以及诸多上市公司的董事，已经有数十年的企业经营经历，本文选择将其视为一个企业家，去研究其公司治理方面的实践与思想。巴菲特本人虽未系统性的表达过其公司治理思想，也鲜有学者对此取得过深入的研究成果，但笔者通过其在诸多场合阐述的公司治理相关言论以及其在数十年经营企业的历程中所进行的公司治理实践，对于其中蕴含的公司治理理念进行一定地总结和提炼。
本文采用了内容研究法，将巴菲特的公司治理理念划分为内部和外部公司治理两个范畴。
内部公司治理的第一个重要组成模块是其关于内部基本治理制度的理念，主要包括他对于董事会制度的看法、对于滥用股票期权激励制度的批判以及对公司经理人员的约束机制的使用。其中本文关注的巴氏关于董事会制度的思想主要集中于对董事会成员及规模的选择、董事会职权履行效率的划分以及董事会与CEO的关系方面；对于股票期权制度，巴菲特表示这种激励制度被普遍地滥用了，而他个人在公司经营过程中也普遍采用其他的方式对经理人员进行激励；而对于经理人员的约束，巴菲特采用的是一种看似松散、实则是在一定的标准下充分发挥经理人员个人能力的方式。
巴菲特关于投资并购的理念、控制权扩张带来的相关问题的处理方式、对于继承人的选择等问题被列入其内部公司治理实践与思想研究的第二个模块。在这个模块中，笔者发现，巴菲特的投资并购理念当中无不透露着他对于目标公司治理现状的重视；对于控制权扩张所带来的大股东对于小股东的剥夺问题、信息披露混乱问题以及控制权系统的集权与分权问题，巴氏都有一套较具实践价值的处理理念；另外，对于自身接班人的选择成为巴菲特及伯克希尔哈撤韦公司董事会当前的工作重点之一，虽然继承人尚未完全敲定，但目前已有多位候选人浮出水面，本文对这些热门候选人进行了一定的研究，从中可以发现巴氏对于继承人的选择所秉持的一些原则。
随后，通过引用其相关言论以及分析其公司治理实践，发现了巴氏对于信息披露制度这一外部公司治理问题的重视，以及他秉持的相关原则和常用的信息披露方式。
为了突显研究巴菲特的公司治理实践与思想所具备的现实指导意义，文章的最后进行了案例研究，选用了复星国际--这一最为类似于伯克希尔哈撒韦公司的中国企业--为案例分析的对象，采用前文所得出的关于巴菲特公司治理思想的研究结论对复星国际的公司治理现状进行了相关分析，并提出一定的建议。
上市公司;巴菲特;治理理念;董事会制度;股票期权;信息披露
中国海洋大学
硕士
企业管理
邓晓辉
2012
中文
F276.6
82
2012-12-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）