基于博弈论视角的我国证券公司风险监管研究
作为证券市场的最重要的证券中介机构之一，二十年来，我国证券公司在探索中成长，对证券市场的培育和发展发挥了十分重要的作用。但由于我国证券公司在初创阶段形成的运行机制和经营方式中存在明显的缺陷，也积累了许多问题，造成了相当—部分证券公司历史包袱沉重，积累的问题比较复杂严重。2001年以来，随着改革不断深化过程中证券市场的结构性调整和持续性低迷，致使我国证券公司风险集中爆发，许多公司因违规挪用客户资产、违规开展资产管理业务或自营业务、账外经营等高风险行为造成巨额亏损而破产倒闭，这严重侵害了广大证券投资者的合法权益，影响了证券市场的健康发展。因此，有效防范和化解证券公司风险，切实做好我国证券公司的风险监管工作是—项重大而紧迫的课题。
本文在借鉴国内外研究成果的基础上，运用了管制经济理论中重要的公共利益论、俘虏论和经济监管论，阐述了证券监管的必要性、监管的目标与原则，介绍了我国证券公司风险监管的发展历程与现状。通过对我国证券公司风险监管现状的分析，指出我国证券公司风险监管存在的主要问题，并采用定性与定量相结合的分析方法对证券公司风险监管进行了博弈分析。
全文共分四部分。第一部分通过博弈论和证券监管的比较完整和规范的经济学分析，建立起—个关于证券公司风险监管的理论分析框架。第二部分分析了我国证券公司及其风险现状，指出了证券公司的主要风险成因。第三部分建立了证券公司与监管机构的完全信息静态和不完全信息动态博弈模型，并分别进行了纳什均衡(包括纯战略与混合战略)和精炼贝叶斯均衡分析。第四部分结合我国证券公司的具体特点及博弈分析结果，提出了改进我国证券公司风险监管的对策与建议。
博弈论;证券公司;风险监管;证券市场;中介机构;纳什均衡
中国海洋大学
硕士
金融学
孙健
2007
中文
F832.33;F069.9
54
2007-09-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）