现代投资组合理论及其在中国股市的实证研究
现代投资组合理论是现代金融理论和投资理论的基础，它主要研究的是投资者在权衡收益与风险的基础上实现期望效用的最大化。本文以现代投资组合理论的主要内容作为研究对象，按照从理论深化到实证研究的思路，将全文分为五章。
第1章介绍了投资组合理论的发展脉络以及本文的研究背景和意义，并对本文的研究思路和结构安排进行了说明。
第2章以均值-方差理论为重点，介绍了证券组合的一般特点、证券之间的相关结构以及如何使用Lingo来计算有效边界。
第3章和第4章分别对资本资产定价模型CAPM及套利定价理论进行了回顾，介绍了CAPM模型在理论上各种不同的发展以及APT理论在实证研究过程中不同的研究方法论。第5章以前四章阐述的投资组合理论为基础，挑选了在上海证券交易所挂牌交易的100支股票，以这些股票在2001-2005年五年内的日收益率数据为研究样本，分别对均值一方差理论、CAPM模型以及APT模型进行了应用和实证研究。研究发现，传统上对贝塔的估计方法(历史贝塔、布卢姆技术、瓦希切克技术)并不十分有效；标准型CAPM显然是不成立的，股票的阿尔法与期望收益具有正相关线形关系；虽然市场因素是股票价格波动的最主要的影响因素，但这种波动并不能显著影响股票的收益率；个别行业的股票存在行业效应，如钢铁和电力行业，但在其它参与分析的行业中不存在行业效应，或行业效应不明显。
投资组合理论;贝塔估计;资本资产;定价模型;套利定价;股票市场;日收益率
中国海洋大学
硕士
金融学
王元月
2007
中文
F832.51;F224.0
76
2007-08-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）