我国证券投资基金业绩评价实证研究

安丰东

中国海洋大学

摘要：

投资基金业绩评估是当今西方证券界非常时兴的一项工作.它主要包括评估与比较不同投资基金的投资表现,正确评价投资基金的回报及其承担的风险,并根据评估结果对投资基金进行业绩排序.投资基金业绩评估是评价投资基金管理人运作绩效并据以派发管理酬劳的依据,也是投资者选择投资基金的参照标准,因而具有相当重要的现实意义.该文运用基金收益率指标、国内外有关学者研究的比较成熟特雷诺指数(TR)、夏普指数(SR)以及詹森阿尔法(α)指数等绝对绩效的研究方法对基金的业绩进行测度外,该文还采用了夏普比率差(M<'2>测度)、特雷诺比率差(T<'2>测度)和夏普收益差等相对绩效的研究方法进行了研究说明,在此基础上,利用Fama的业绩划分方法和采用了基于CAPM的T-M模型和H-M模型对中国开放式基金的业绩进行了全面的实证分析.实证结果表明,总体上中国开放式基金的收益率高于市场基准组合的收益率,经风险调整后,开放式基金的业绩劣于市场组合,同时,中国的开放式基金没有表现出一定的选股能力和择时能力.

关键词：基金;业绩评价;择时能力;选股能力

授予单位：中国海洋大学

授予学位：硕士

学科专业：金融学

导师姓名：赵昕

学位年度：2004

语种：中文

分类号：F832.51

页数：41

在线出版日期：2005-05-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）